久泰邦达能源闪崩背后:1年多暴涨11倍 庄家收割MSCI

5月31日消息,近300亿采煤巨头轰然崩塌,连续两日暴跌。5月28日,久泰邦达能源暴跌69%,今日再跌31%,两日暴跌78%,267亿市值只剩53亿港元。值得注意的是,公司还是港股通成份股,但内资只持有5000股,无疑是内资最为抛弃个股之一。久泰邦达能源暴跌背后,到底是谁在一手操盘了收割韭菜之路?

1年多暴涨11倍,市值是营收16倍

5月28日,久泰邦达能源暴跌69%,两日暴跌78%,市值蒸发逾200亿港元。根据公司年报,久泰邦达能源控股有限公司主要从事勘探、开采炼焦煤及洗煤业务。

公司主要拥有及经营位于贵州省盘州市的三个地下煤矿,即红果煤矿、苞谷山煤矿及谢家河沟煤矿。其中红果煤矿及苞谷山 煤矿各自的许可年产能于2019年8月起由450,000吨提升至600,000吨,而谢家河沟煤矿则是本集团于2020年1月1日收购的新资产,其许可年产能为450,000吨。

根据财报,公司2020年度录得收益约人民币14.03亿元,较上年增长约72.7%,毛利人民币约7.16亿元,较上年增长约69.3%,毛利率约51.0%。截至2020年,公司总资产为26.75亿港元。

营收14亿,资产27亿,但公司市值却被资本推升到267亿港元,大约220亿元人民币。从2020年3月的1.36港元一路狂涨,涨至暴跌前的16.7港元,区间涨幅高达11倍。

10倍大牛股背后,公司是一家传统地方性(贵州)采煤公司,营收、净利连年增长,但市值是公司2020年营收的15.7倍,总资产的近10倍,市盈率超65倍。而煤炭龙头中国神华的市盈率也只有9.7倍。

借贷增加融资成本大增,1.5亿配售融资失败

在公司营收增加的同时,公司的各类开支和借贷成本大幅增加。其中,公司营销开支从2019年的3620万元飙升192%至1.06亿元,行政开支从1.02亿增加至1.21亿元。

公司融资成本由截至2019年12月31日止年度的约人民币380万元增加约461.3%至截至2020年12月31日止年度的约人民币2120万元。公司表示,有关增加主要是由于在截至2020年12月31日止年度,平均有抵押及无抵押借款增加所产生的利息开支所致。

截至2020年,公司来自保理具全面追索权的应收票据的有抵押银行借款约为人民币8090万元,同比增加近50%,有抵押银行借款约为人民币2.96亿元,去年同期为零。

随着借贷增加,公司资产负债从去年的17%增加至2020年的25%,现金流则从19年的2.43亿元减少为1.4亿元。

在公司加大融资的2020年,公司配售增发新股却以失败告终。2020年8月31日,公司与配售代理签订配售协议,拟配售4000万股,每股价格3.66港元。但时隔半个月,公司表示考虑市场需求,公司终止配售协议,1.5亿港元融资戛然而止。

“10倍大牛股”崩塌背后,MSCI惨成韭菜被强割

10倍大牛股的久泰邦达能源是一只被庄家联合坐庄的庄股,1年多时间将股价拉高逾10倍,在MSCI生效当日完成抛售,MSCI被动资金被动接盘,从而实现收割MSCI的目的。

其中,本次MSCI中国半年度调整,新增60只、剔除21只,5月27日收盘后实施,28日正式生效。

中金公司表示,所需要交易被动资金流入中,久泰邦达能源、华润万象生活、启明医疗-B、世茂服务、融创服务、中国飞鹤、等需要的时间最长,平均在4天以上。其中,久泰邦达能源本次有被动资金流入7880万美元,大约6.1亿港币。

而5月27日、28日,久泰邦达能源成交额异动放大,28日尾盘更是成交超10亿港元,成为本次收割MSCI典型。

此前,我们多次分析过这类股,比如雅高控股、比如河北建设。

2020年9月21日河北建设暴跌49%,当时正值国际指数编制公司富时罗素公布旗舰指数,新纳入150 只中国A股,调整9月21日生效,割了被动资金大约4个亿;

2020年11月30日,MSCI半年度调整,河北建设获纳入,变动于11月30日收盘后生效,12月1日,河北建设暴跌逾50%。按当时尾盘竞价阶段出货2470万股计算,庄家割了被动资金5.4亿。

这类股一般特征如下:

1)没有业绩支撑,但股价动辄暴涨好几倍,即庄家玩起大妈团走势。所谓的“大妈团”,即庄家将股价拉高吸引散户接盘,然后高位抛售离场。

2)股权高度集中,比如河北建设,因为公司流通盘只有4.6亿股,庄家控盘成本低。根据公司持股架构,公司大股东持股74%,股权较为集中。

3)经纪商持仓变动。比如河北建设在公司股价暴跌前后,经纪商持仓明显减少,富途国际香港一日减持1500万股。本次主角久泰邦达能源在股价暴跌前后,富途证券国际香港减持了230万股,京华山一减持135万股,永隆银行减持372万股。

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